La votación fue 3 a 2 y el banco central elevó sus pronósticos de inflación. El economista Alejandro Gómez Tamez cuestiona el recorte.
El recorte de tasa de Banxico a 6.25%, anunciado el 5 de noviembre de 2026, abrió un debate sobre los riesgos de reducir el costo del dinero cuando la inflación todavía supera la meta del 3%. El economista Alejandro Gómez Tamez calificó la decisión de “irresponsable” y cuestionó si el banco central está protegiendo el poder adquisitivo de los mexicanos o favoreciendo los intereses de la Secretaría de Hacienda.
La Junta de Gobierno redujo la tasa de referencia desde 6.50% por una votación de tres a dos. Victoria Rodríguez Ceja, José Gabriel Cuadra García y Omar Mejía Castelazo respaldaron el recorte, mientras que Galia Borja Gómez y Jonathan Heath votaron por mantenerla sin cambios. La nueva tasa entró en vigor el 6 de noviembre.
La inflación no ha llegado a la meta
La inflación anual pasó de 3.42% en la primera quincena de septiembre a 3.62% en la primera de octubre. En ese mismo periodo, la inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles, bajó ligeramente de 3.79% a 3.78%. Al anunciar el recorte, Banxico elevó de 3.5% a 3.7% su pronóstico de inflación general para el cuarto trimestre de 2026 y mantuvo hasta el último trimestre de 2027 la expectativa de alcanzar el objetivo de 3%.
La estimación oportuna del PIB del tercer trimestre mostró un crecimiento de 3.2% frente al mismo periodo del año anterior y de 0.9% respecto del segundo trimestre. El repunte económico se sumó a las dudas sobre cuánto margen tenía Banxico para reducir el costo del crédito mientras persistían presiones sobre los precios.
El peso enfrenta un diferencial de tasas más estrecho
La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo en octubre su tasa entre 3.75% y 4.00%. Con la nueva tasa mexicana, la diferencia frente al límite superior estadounidense quedó en 225 puntos base, equivalentes a 2.25 puntos porcentuales. El menor diferencial reduce el atractivo de algunas inversiones en pesos y puede elevar la demanda de dólares cuando los inversionistas encuentran mejores rendimientos en otros mercados.
Banxico reconoció que el peso se había depreciado desde su decisión de septiembre. También identificó como riesgos inflacionarios una depreciación adicional, los conflictos geopolíticos, los cambios comerciales, las afectaciones climáticas y las presiones de costos, factores que pueden encarecer importaciones, energía o alimentos.
Qué hay detrás de la referencia a Hacienda
Gómez Tamez relacionó el recorte con las previsiones de Hacienda y cuestionó la autonomía de Banxico al señalar que la tasa quedó en 6.25%, cifra que la Secretaría había previsto en abril para los Cetes a 28 días al cierre de 2026. Hacienda actualizó esa proyección en septiembre a 6.5% para 2026 y 6.0% para 2027.
Los Cetes son títulos de deuda del gobierno cuyo rendimiento responde a las condiciones del mercado y a los movimientos de la tasa de referencia. Si esos rendimientos disminuyen, Hacienda puede colocar nuevas emisiones de deuda a un costo menor.
Qué significa el recorte para las familias
Los bancos pueden trasladar gradualmente una tasa de referencia menor a ciertos créditos, sobre todo los de interés variable, pero las tarjetas y los préstamos personales no bajan automáticamente 0.25 puntos porcentuales. A su vez, los ahorradores pueden encontrar menores rendimientos en nuevas inversiones de corto plazo, según las condiciones que ofrezcan las instituciones.
La mayoría de Banxico justificó el recorte porque considera que persiste capacidad productiva sin utilizar, no observa presiones excesivas de demanda y estima limitado el efecto de las variaciones del dólar sobre los precios. Presentó el movimiento como un ajuste puntual y anticipó que mantener la tasa en 6.25% durante un periodo prolongado contribuiría a reducir la inflación.
La evolución de la inflación y del peso condicionará las próximas decisiones de Banxico. La Junta volverá a reunirse el 17 de diciembre y las minutas de noviembre permitirán conocer con más detalle los argumentos de quienes apoyaron y rechazaron el recorte.